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融中朱闪:如何在不确定性中寻找股权投资确定性

来源:融中财经   作者:融中财经   时间:2021-04-29 12:15  字号选择:

2021年是资本变革的一年,经过这么多年的摸索,其中LP已经真正蜕变成一个可以促进各类产业发展的价值源头、活水之源。

中国私募股权行业经过多年努力探索,在支持科技创新、发展直接融资、助推产业转型升级等方面发挥着基础性、战略性作用。而在LP领域,各类LP机构百花齐放,其中政府引导基金、产业投资人依然是当中的中流砥柱。2020年,随着在金融领域的不停摸索,各类LP机构推陈出新,积极丰富对股权投资机构出资的方式、通道。


2021年是资本变革的一年,经过这么多年的摸索,其中LP已经真正蜕变成一个可以促进各类产业发展的价值源头、活水之源。


值此之际,融资中国2021(第五届)有限合伙人峰会暨颁奖盛典于4月28日在北京四季酒店如期举行,来自地方国有资本运营平台、政府引导基金、市场化母基金等金融机构领导们齐聚一堂,共同对行业生态进行一次全面的观点挖掘和问题探讨!


峰会伊始,融中集团董事长朱闪致欢迎词。他指出,在全球疫情分化及大国地缘政治角力背景之下,世界经济的发展存在诸多不确定性。但在这些不确定性之中,中国的股权投资市场却有确定的部分。


从投资主题来讲,朱闪认为,首先中国的资产肯定是受追捧的;再有就是颠覆性创新带来的投资机会。第三,绿色投资的投资机会。在这样的环境下,AI技术、智能环保电动汽车,以及国家层面的碳达峰碳中和带来的投资机会肯定备受关注。


从LP角度来讲,朱闪表示,LP投资手段的组合会更多元,会形成母基金投资、直接投资,到天使投资及存量基金管理的多种投资手段的组合;其次,股权投资会也和越来越多种类的资本相融合,与险资、券商的合作,跨区域引导基金之间的合作,特别是国、央企的合作,将成为资本带动产业投资,促进区域经济发展的重要抓手。


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以下为融中集团董事长朱闪演讲实录,由融中财经整理:

 

各位来宾大家上午好,欢迎大家参加融资中国2021(第五届)有限合伙人峰会。按惯例,会议开始,和大家分享一下我们近期对股权投资,特别是从LP视角出发的一些观察和思考,算是为今天峰会的讨论抛砖引玉。


近年来,大环境对我们的投资影响越来越大。我们先来看看当前宏观层面,一些影响到投资的不确定因素。


首先是疫情。过去一年多的时间,疫情所产生的巨大影响,大家肯定是深有体会。那往后看,情况会是怎样呢。还真不好说。实际上,目前全球疫情是分化。一些国家,如印度,疫情很严重,但也有一些国家,如以色列,因为打疫苗速度快,已经宣布取消戴口罩令了。


这里,有几点是不确定的。一是疫情的影响会持续多久。前不久有个新闻,新加坡总理候选人宣布退出,背后的真实原因我们这里不讨论,但他话里话外表达的一个意思是,世界完全回到疫情前的状态可能要5年的时间;二是世界上有不同疫苗,考虑到地缘政治因素,假如推出疫苗护照,是有可能导致世界的割裂。所有这一切,都会对经济活动以及投资产生影响。



第二个不确定因素就是中美的角力。拜登上台后,中美博弈非但没有减弱,反而愈演愈烈,在政治、经济、军事,外交等各个领域全面展开(经济,外交,军事)。作为世界上两个最大的经济体,这种全方位的公开竞争,势必给大家的投资造成很多不确定性。


但在这些具有不确定性的大背景下,有些还是具有一定确定性的。


从投资主题来讲,起码有3点是相对确定的。第一是中国资产肯定是受追捧的。最近,人民币持续升值,包括房地产市场的升温,都是资金追逐中国资产的表现。再有就是颠覆性创新带来的投资机会。过去是智能手机,下一步,AI技术,全智能环保的电动汽车等,都会深层次改变我们的生活。第三,绿色投资,围绕着碳达峰,碳中和,国家层面会出台一系列强有力的政策,配之以相应技术的高速开发,多种力量的推动下,到了一个拐点,会全面改变人们的经济与消费行为。能快速适应这一趋势的公司,肯定会倍受关注。


那么,从LP角度,特别是引导基金角度来讲两个确定性。


一是多种投资手段的组合。过去一谈到引导基金,基本都是母基金投子基金的打法。但为了适应快速变化的形势,引导基金的投资手法是趋于复合化。从过去单纯的投资子基金,发展到母基金投资+直接投资;从更注重投资阶段相对靠后的产业投资,到现在也非常关注天使投资;从重视新基金的发起与投资,到注重存量基金管理,包括S基金。这些投资手段的组合,有助于更好地带动当地产业发展,引导创新技术开发,更好把控投资效果。


第二,多种资本的融合。过去引导基金在基金运营,包括募、投、管、退上,更多的是与GP,或当地的投资平台打交道。在新的形势下,为了在投资各个环节扩大外延,与各种资本合作也就成了必然的打法。和上市公司,产业资本,特别是国、央企的合作,就变得很自然,与险资、券商的合作也已开始,还出现了跨级,跨区域的引导基金之间的合作,甚至也在探讨与财富端资金的合作。这背后的逻辑是股权投资越来越和产业投资,创新投资,结合在一起,成为资本带动产业投资,促进区域经济发展的抓手。


以上是我的简单分享,最后祝本次大会圆满成功。谢谢大家!

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