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深圳天使母总经理李新建:投早、投小、投科技

来源:私募排排网   作者:私募排排网   时间:2021-04-23 16:39  字号选择:

。我们需要在适当的时候把接力棒交给更合适的人、更有能力的人,这是文化的问题。包括我们的产业集团,真正的并购主体也不是很明显,我们的产业集团在干自己的产业,创新链、创新战略并不是很明确,并购的主体、并购的主动方也不够。

“不负新时代,共赴新征程”,由深圳市私募基金商会、私募排排网主办,华宝基金、世纪证券联合主办,平安证券、中信建投证券、云溪基金、宏锡基金、森瑞投资协办,深圳市地方金融监督管理局特别联合主办深圳市福田区人民政府特别支持、母基金研究中心作为战略支持单位的第十五届中国(深圳)私募基金高峰论坛2021年4月22-23日在深圳福田香格里拉大酒店举办。

2018年3月24日,深圳天使母基金揭牌暨签约仪式举行,深圳政府领导出席会议并表示,设立天使母基金是深圳政府为打造“中国硅谷”、建设“全球创新之都”实施的重大战略部署。成立三年以来,天使母基金在投早、投小、投科技方面起到政策性引导作用,在深圳市推进产学研资深度融合激发创新创业活力等方面做出非凡贡献。在2021年4月23日上午的会议上,深圳天使母基金管理公司总经理李新建先生给我们带来了以“赋能创新创业,深圳天使母基金助力深圳打造中国硅谷”为主题的演讲。

深圳天使母基金管理公司总经理李新建

以下为演讲全文:

尊敬的东升会长,春瑜会长,首先感谢私募基金商会和私募排排网主办方给我这个机会,能跟大家汇报一下天使投资的相关的一些工作。恭喜前面得奖团队,有黑马、天使、VC、PE。文案写得很好,当你碰到悬崖的时候,天使投资会为你搭一座桥,当你黑暗的时候为你点一盏灯。对,这就是天使,天使投资机构是为天使企业服务的。

深圳天使母基金在市委市政府的高度重视,特别是伟中书记的亲自谋划、亲自布局、亲自指导推进下成立的,成立时间到现在正好三年。在这三年里我们做了一些创新的实践,做了一些工作,也取得了一些成效,也对我们天使投资行业做了一些研究和探讨。今天我想借这个机会跟大家汇报分享一下我们这三年来做了一些新的创新实践,下一步希望我们的私募行业还能在投早、投小、投科技、投天使的领域给我们的科技创新、创新发展战略,为中国的民族复兴的中国梦做更多的贡献。

前面的嘉宾、领导都讲到国内的私募行业,我们的发展是很快的,这方面的优势也是很明显的,早期投资还是存在很大的空间。有几组数据和大家分享,这是早期投资占GDP的比率,我们用最发达的以色列和美国和中国做了比较。

中国天使投资占GDP的比率是千分之零点一八,几乎可以忽略不计,每年100亿人民币出头。美国是千分之零点五七,是我们的三倍多,以色列大概是我们的六倍。我们和美国做了早期比较,美国近几年平均都是120亿到130亿美元,我们大概也在增长,2020年180亿人民币,和美国大概是4倍的差距。湾区和旧金山、硅谷等地区的比例差距就更大了。除了深圳、广州有一点以外,湾区基本上没有什么早期的创新。我们看看旧金山、硅谷占到0.53%,将近30倍的差距。

要感谢川普先生,他发动了科技战,卡一卡我们的脖子以后,我们自己发现自己的科技领域创新能力距离发达国家还是不小的。为什么会造成这样的现象?我们也可以简单的做一些分析,这里也有两组数据。

1、 科技成果的转化率还比较低。2019年中国的专利申请量已经超过美国,排第一了,大家会拿这个做文章,中国的科技研究已经超过美国,但有学者研究分析得出,我们的科技成果转化率6%,美国的科技成果转化率50%,这不是一般的差距。所以现在国家在“十四五”里科技政策和科技环境的改革方面就要解决科技成果转化的问题,我们不要唯论文、唯奖项、唯文章来分配科技资金。

2、社会资本的投资率还不够。近三年来,早期放在种子轮、天使轮和Pre-A轮,到了和VC、PE的比较,募资的角度社会资本差距很低,长线资金很小,整体的规模很小小,现在需要引导社会资本上早期投资。早期投资投得少,更多的社会资本投在VC、PE和二级市场领域,为什么?我们的项目源头活水,刚才说科技研究这块有些差距。同时我们在投融资双方的对接中可以发现,资本更偏向于VC、PE和二级市场,我们在早期的投入各方面都存在一些问题,需要去完善。

此外,我们还缺乏帮助初创企业成长的投后服务体系。怎么搭这个桥、怎么点那个灯,这是需要我们在整个生态体系里完善的,包括政策监管和政策扶持里对早期投资并没有更好的或者更吸引的政策,现在这两年逐步出台了一些。投后服务里更加。

刚才说搭桥也好、点灯也好,我们的天使投资人要帮助创业者、创业队一起创业,解决方方面面的问题,不像VC、PE的投入只是资金的支持,适当在资本和其他资源里做些对接,企业本身就有成长的空间。天使企业的经受的考验就好比要跨过死亡谷,成功率非常低。我们统计,就算美国也不到5%真正的成功率。

后面还有一个问题是退出。我们这里把中国的早期投资和美国早期投资的退出渠道做了对比,我们的退出约60%是IPO。真正的早期企业跨过死亡谷,持续成长达到社会认可的比率、几率很小,通过并购方式退出的比例只有20%。

美国的早期市场IPO的只有3.5%,90%以上的都是并购退出的。现在我们也在加大并购力度,我们的创业者总归想把创业成果当成一辈子的事业干,这是很敬业的事,但并不一定是科学合理的事。我们需要在适当的时候把接力棒交给更合适的人、更有能力的人,这是文化的问题。包括我们的产业集团,真正的并购主体也不是很明显,我们的产业集团在干自己的产业,创新链、创新战略并不是很明确,并购的主体、并购的主动方也不够。

其实这个问题很简单,现在我们的科技迭代、技术迭代很快,初创的团队有很好的技术、很好的产品,但是在技术快速更新迭代的背景下,小企业是没有这样的资本和能力持续创新的。你必须交给他的下一棒,所以初创企业是在发展的森林里的小树苗,最后必须要到大树的怀抱里形成大的森林才能为社会做更大的贡献。以上是天使、初创企业投资的现状。

当然我们现在做了很多工作,可以看看我们的基础研发投入,十来年我们的年均增长率是13.7%,美国虽然也在增长,他是4.5%,我们在逐步追赶。

我们的国家政策、国家战略包括各地方的政策、财政资金的支持,都在鼓励我们投早、投小、投科技。在源头上加大技术研究,在投资领域和资金支持方面引导我们的社会资本的投向。这也是我们创新引领发展必须的工作。

深圳本地的市场营商环境、科研体系,粤港澳大湾区的驱动都有很大的优势,这个我不介绍了,大家听得很多了,不管是宏观政策、政府引导还是市场需要,现在发展天使投资都正当其时。

三年前成立天使母基金以后,各个地方政府都在支持天使的发展,可以说现在迎来了天使投资发展的春天。在这个领域我们提出来全过程的创新生态链,从基础研究到技术攻关、成果产业化到市场科技金融的支持、人才的支撑一个都不能少,这才是我们国家创新引领的战略所需要解决的问题。

深圳天使母基金当前是100亿的规模, 90%投子基金,10%做直投,最核心的是生态运营。通过搭一个帮助初创企业跨过死亡之谷,持续成长发展的平台,我们的使命是引领天使投资行业、培育优秀初创企业。这个行业其实有很多需要解决的文化问题、认识的问题和态度的问题。

简单介绍一下这只基金,主要是弥补早期市场失灵的方面,政策有形的手要起一些引领作用。规模最大100亿,出资比例可达40%。

还有引导让利的方式,超额收益全部让利,让给管理人和其他LP。主要投向战略产业、未来产业这些硬科技,真正的原始创新领域。百分之百必须投天使企业,待会儿我会更多介绍一下我们的生态服务体系,怎么样用这个平台服务初创企业。

市场化运作和尽职免责机制作为政府引导基金也很重要。伟中书记去年在央视《对话》栏目说了两点:一是市场化运作,政府官员在规则制定出来以后不再参与,交给母基金的市场运作,母基金对子基金也是。二是搭建尽职免责机制,只要不是违法违规、徇私舞弊的就免责。

三大业务有机整合在一个平台体系里,这个就简单汇报一下现在的工作,现在到三年,我们合作54只基金,承诺出资62亿,实际出了33个亿,合作的子基金的背景要么是头部的榜单机构要么是新型的高校、科研院所、孵化器,外资背景,产业VC的背景都有。

项目方面我们投了300多笔,将近300多个项目,行业的分类和VC的结构差不多,估值上,从交割两年的情况来说,大概18%左右的估值增长,到现在为止300多笔,还没有出现风险的。总的来讲,在科技领域有足够、一定的科技领先性,这个企业在早期还是有一定的成长空间。

我们投的一些项目也有获奖的,这里重点跟大家汇报一下我们搭的生态平台和生态体系。刚才我们说了,科技成果转化率不高有很多问题,现在国家在鼓励科研、教授或是科研团队创业,其实这里的转化率会比较低,作为企业家和科学家是完全不一样的素质要求。所以除了科技成果的转化以外,我们初创企业和科研成果的联合、合作很重要。

另外我们的并购不够,是因为大企业没有并购欲望还是大企业在创新体系里没有搭建并购体系,还是初创企业不愿意分享股权?初创企业和产业资源的结合也很重要。加大投资并购退出的渠道,将科研成果和产业资源于初创企业以及我们现在已成的资本体系,四部分资源结合起来,相信能够把早期企业的发展或是早期企业的成长能够提上一个台阶。

我们做的还包括搭建种子库、天使荟、增值赋能、联盟等增值体系服务初创企业。比如说种子库,现在我们子基金投的项目,科研机构拿来的科研成果都在种子库,我们会以服务的体系为项目搭平台。

深港澳天使投资人联盟中,产业孵化机构,金融投资机构和相关服务初创企业的机构专家成立创业辅导团队,支持初创企业的成长,提供技术、管理、资源的支持。

同时我们也跟各个区合作,我们和福田区在上梅林成立了天使荟,1万平米,给我们初创企业入住提供便利、提供支持。福田区初创企业三折的租金,降低初创企业的经营成本,同时给他相应的服务体系。

我们整个从政策、空间、项目路演、金融信贷、资源对接、人才招聘、专业培训、媒体宣传,为企业搭建一整套运营服务体系。三年来我们的两个使命在逐步的实现,也跟合作的天使基金伙伴一起,在整个行业里做出了一定的贡献。像刚才谈到的这几个指标,在深圳都有比较大的提高。

一大批初创企业得到的资本的支持和增值的服务,300多个项目里有15个估值已经超过了1亿美元,我们把他们叫做潜在的“独角兽”,作为重点培养和支持。

大概就这么多,深圳以这种方式支持初创企业的发展获得了中央督查组的表扬。

以这样的平台助力深圳打造成中国的硅谷,助力深圳成长为创投、风投之都,创新创意之都是我们的目标,助力在国内作为示范城市、作为世界领先的城市的深圳做出相应的贡献。早期的投入、科研的发展这是国之强者,也是深圳要去引导、去做的。希望通过母基金和生态体系的搭建培养出十个独角兽、一百个高成长的科技企业、一千家战略新兴产业的快速成长企业,伟中书记有一句话:如果能培养出一个华为、一个腾讯,这100亿不算什么。

今天跟大家分享这么多,希望跟大家多合作,一起帮助天使企业的成长,为深圳的创新创业发展和国家创新战略做出贡献。谢谢大家!


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